Liebe Leserinnen und Leser,

wer ist mächtiger: Donald Trump oder das „weltweite Kapital“? Diese einleitende Frage führt uns zum Thema des heutigen Newsletters.

Zunächst zur Frage: Kurzfristig ist die politische Gestaltungsmacht eines US-Präsidenten sicherlich größer. Er kann mit einem Handstreich die Märkte erschüttern (siehe „Liberation Day“) und politische wie militärische Pflöcke einschlagen (beispielsweise im Iran-Konflikt).

Die Macht des weltweiten Kapitals ist unscheinbarer und weniger laut. Es bewegt sich träger, agiert aber nach ganz eigenen Gesetzen. Die Märkte passen sich an oder wandern ab, wenn politische Entscheidungen dauerhaft gegen die ökonomische Logik verstoßen. Sie streben nach dem Erhalt ihrer Unabhängigkeit, suchen Rendite und weichen Risiken aus. Längerfristig betrachtet können globale Kapitalströme damit die Macht eines Präsidenten durch Inflation, Währungsverfall und sinkendes Wachstum erheblich korrigieren – und ihn damit schlussendlich sogar aus dem Amt entfernen.

Soweit das Vorwort. Jetzt wird es für uns Anleger interessant: Genau das tun die Märkte nämlich gerade. Auf stille, aber stetige Weise wird derzeit Kapital aus dem weltweiten Finanzzentrum USA abgezogen. So rangieren die US-Aktienindizes im weltweiten Länder-Ranking 2026 weit hinten. Der Dollar befindet sich in der Abwertung. Und wie am Freitag bekannt wurde, ist das US-BIP im vierten Quartal lediglich um 1,4% gewachsen – erwartet worden waren 3,0%.

Die Gretchenfrage lautet nun, ob es sich nur um ein kurzfristiges Intermezzo handelt. Die Geschichte lehrt: Solche Richtungswechsel bei weltweiten Finanzströmen geschehen selten abrupt. Häufig stecken dahinter geradezu architektonische Verschiebungen. Wenn sie erst einmal in Gang gekommen sind, können sie über viele Jahre anhalten.

Wie äußert sich so etwas? In der Konsequenz nimmt die relative Bewertung des betreffenden Aktienmarktes ab – hier also der USA. Auch das beobachten wir derzeit bereits. Für uns als Anleger bedeutet das, sich, sofern nicht bereits geschehen, nach Alternativen zum US-Aktienmarkt umzusehen. Das heißt nicht, sich vollständig vom weltweiten Finanzzentrum abzuwenden, wohl aber, ein höheres Maß an Streuung zu prüfen.

Kommen Sie gut durch die neue Handelswoche.

Ihr Dennis Riedl

PS: Das hier beschriebene Thema begleitet mich und meine Leser durch das gesamte Börsenjahr. In meiner alphaSEASONS-Strategie setze ich es strukturiert und transparent um. Ab heute Abend öffne ich das Buchungsfenster für kurze Zeit erneut – inklusive eines einmaligen Rabatts von 20% für Neueinsteiger. Wenn Sie sich strategisch breiter aufstellen möchten, ist jetzt der richtige Moment.

Wenn das Geld das Machtzentrum verlässt

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