Auslöser der Rally war die erneute Eskalation im Schwarzen Meer. Russland intensivierte seine Angriffe auf ukrainische Hafenanlagen und Schiffe, wodurch erneut erhebliche Unsicherheit über den Export von Getreide entstand. Das Schwarze Meer zählt zu den wichtigsten Exportregionen für Weizen weltweit. Russland und die Ukraine stehen zusammen für rund ein Drittel des globalen Weizenexports. Jede Störung der Transportwege wirkt sich deshalb unmittelbar auf die Preisentwicklung an den internationalen Agrarmärkten aus.

Mehrere Reedereien haben ihre Anläufe in ukrainischen Häfen inzwischen vorübergehend ausgesetzt, während Unternehmen ihre Aktivitäten in der Region aufgrund der zunehmenden Sicherheitsrisiken einschränken. Auch wenn zum Wochenschluss Hoffnungen auf eine mögliche diplomatische Entspannung kurzfristig Gewinnmitnahmen auslösten, bleibt die Lage im Schwarzen Meer äußerst fragil.

Die COT-Daten entwickeln sich dagegen weiter positiv. Das Managed Money hat seine Netto-Short-Positionen erneut reduziert und hält aktuell nur noch rund 7.000 Short-Kontrakte. Damit hat sich die spekulative Positionierung gegenüber den vergangenen Monaten deutlich verbessert. Der Verkaufsdruck institutioneller Anleger nimmt damit weiter ab.

Zusätzlich bleibt der Wetterfaktor ein wichtiges Thema. Der sich entwickelnde Super El Niño könnte in den kommenden Monaten in vielen wichtigen Anbauregionen zu erheblichen Wetterextremen führen. Weizen gehört zu den Agrarrohstoffen, die besonders sensibel auf Trockenheit und Hitzestress reagieren. Entsprechend dürften Wetterprognosen neben der geopolitischen Lage weiterhin einer der wichtigsten Kurstreiber bleiben.

Fazit: Der Rückgang zum Wochenschluss war vor allem das Ergebnis von Gewinnmitnahmen nach der kräftigen Rally und ändert nichts am konstruktiven Gesamtbild. Die weiter sinkenden Short-Positionen des Managed Money, die anhaltenden Risiken im Schwarzen Meer und die zunehmenden Wetterunsicherheiten durch den Super El Niño sprechen dafür, dass der Weizenmarkt auch in den kommenden Wochen ein hohes Aufwärtspotenzial und gleichzeitig eine erhöhte Volatilität aufweisen dürfte.

Weizen-Future: Geopolitik trifft auf Wetterrisiken

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