Saisonalitäten an der Börse – Mythos oder Methode?

Saisonalitäten, also wiederkehrende Muster in den Kursbewegungen von Aktien, faszinieren viele Anleger. Ein prominentes Beispiel ist die Apple-Aktie, die in den letzten zehn Jahren immer im Juli gestiegen sein soll – im Schnitt um 7,2 %. Klingt verlockend: Einfach im Juli in Apple investieren und Gewinne sichern. Doch der Schein trügt. Die statistische Fallstricke, vor allem das Gesetz der kleinen Zahlen, zeigen, dass solche Beobachtungen auf kurzen Zeiträumen oft zufällig sind.

Selbst bei Apple, das in den letzten 10 Jahren herausragende Juli-Performance zeigte, relativiert sich der Vorteil, wenn man die längere Historie betrachtet. Zudem besteht die Gefahr, dass Anleger „Rosinen herauspicken“ und Gewinne für sich beanspruchen, die sich nicht verlässlich wiederholen. Wichtig ist, Gründe für Saisonalitäten zu hinterfragen. Gibt es kausale Erklärungen – wie bei Rohstoffen mit saisonalen Anbauzyklen – ist das ein anderes Kaliber als ein reiner Zufallstrend.

Letztlich sollte man Saisonalitäten bei Einzelaktien mit gesunder Skepsis betrachten und nicht blind vertrauen. Sie können ein interessantes Werkzeug, aber auch eine üble Falle sein.