5:null 11:T7a7,

Besonders negativ fällt die Positionierung des Managed Money auf. Die spekulativen Marktteilnehmer halten inzwischen eine Netto-Short-Position von 4.889 Kontrakten. Das ist die größte Short-Position seit Juni 2025. Die großen Adressen glauben damit offenbar weiterhin nicht an eine nachhaltige Erholung des Palladiumpreises. Strukturell ist diese Entwicklung kein gutes Zeichen, weil zwischenzeitliche Kursanstiege offenbar eher zum Aufbau oder zur Absicherung von Short-Positionen genutzt werden.

Ein wesentlicher Belastungsfaktor bleibt die Automobilindustrie. Palladium wird vor allem in Katalysatoren von Benzinfahrzeugen eingesetzt und hängt damit stark von der Entwicklung der Verbrennerindustrie ab. Der langfristige Trend hin zu Elektrofahrzeugen belastet die Nachfrageperspektive. Hinzu kommt, dass Automobilhersteller Palladium teilweise durch das günstigere Platin ersetzen können. Diese Substitution begrenzt das Aufwärtspotenzial zusätzlich.

Auf der Angebotsseite bleibt der Markt zwar anfällig für Störungen, da Russland und Südafrika zu den wichtigsten Produzenten gehören. Bislang reichen diese Risiken jedoch nicht aus, um die schwache Nachfrageseite nachhaltig zu überlagern.

Saisonal besteht für den Palladium-Future noch die Chance auf eine Erholung bis Ende Juli. Danach wird das saisonale Bild allerdings deutlich schwieriger. Erst gegen Ende des vierten Quartals verbessert sich die Ausgangslage wieder.

Fazit: Die größte Netto-Short-Position seit Juni 2025 zeigt, wie skeptisch das Managed Money gegenüber Palladium bleibt. Kurzfristig ist noch eine saisonale Erholung möglich. Mittelfristig sprechen die schwache Verbrennerindustrie, die Substitution durch Platin und die negative Positionierung jedoch gegen eine nachhaltige Aufwärtsbewegung.

Palladium-Future: Größte Short-Position seit Juni 2025 belastet den Ausblick

Exklusiver Inhalt für registrierte Nutzer