Zwischenzeitlich fiel der Markt sogar knapp unter die Marke von 140 US-Cent. Das zeigt, wie angeschlagen der Future kurzfristig bleibt. Zwar konnte Orangensaft am Freitag noch einmal deutlich zulegen und ein positives Lebenszeichen senden, für die gesamte Woche reichte diese Erholung aber nicht aus.

Auffällig ist die Diskrepanz zwischen Futures-Markt und Endverbraucherpreisen. Während der Future inzwischen auf das niedrigste Niveau seit 2022 gefallen ist, bleiben die Preise im US-Einzelhandel weiterhin auf Rekordniveau. Laut Nielsen lag der durchschnittliche Preis für eine Gallone Orangensaft zuletzt den zweiten Monat in Folge bei 11,82 US-Dollar. Gleichzeitig gehen die Absatzmengen zurück. Hohe Verbraucherpreise belasten also die Nachfrage, obwohl die Futures bereits stark gefallen sind.

Wichtig bleibt aber: Die Lagerbestände sind nach wie vor sehr niedrig. Die Cold-Storage-Bestände liegen aktuell bei 350.772 Gallonen, während die physischen Lagerbestände nur bei 205 Kontrakten liegen. Das ist ein relativ niedriges Niveau und zeigt, dass der Markt trotz der schwachen Preisentwicklung fundamental nicht übermäßig gut versorgt ist. Gerade bei Orangensaft können niedrige Bestände schnell wieder zu Preisdruck nach oben führen, wenn Wetterrisiken, Hurrikan-Sorgen oder zusätzliche Nachfrage in den Fokus rücken.

Die CoT-Daten liefern bisher noch kein überzeugendes bullishes Signal. Das Managed Money hat seine Long-Positionierung nicht wirklich ausgebaut und hält aktuell nur knapp 1.400 Kontrakte netto long. Das ist keine signifikante Positionierung und zeigt, dass spekulatives Kapital dem Markt bislang noch nicht mit großer Überzeugung folgt.

Fundamental bleibt das Bild damit gemischt. Einerseits belasten schwache Nachfrage, hohe Endverbraucherpreise und fehlendes spekulatives Interesse weiterhin den Markt. Andererseits sind die Lagerbestände niedrig, und der starke Preisrückgang dürfte bereits viel Negatives eingepreist haben.

Der wichtigste positive Faktor bleibt die Saisonalität. Diese sieht für Orangensaft nun sehr gut aus. Historisch beginnt in dieser Phase häufig ein stärkeres saisonales Zeitfenster, das bis Ende Juli anhalten kann. Nach einem kurzen Rücksetzer folgt in vielen Jahren anschließend eine weitere positive Phase bis Ende November.

Fazit: Orangensaft bleibt kurzfristig angeschlagen, hat aber am Freitag ein erstes Lebenszeichen gesendet. Der Rückgang von 6,10 Prozent, die schwache CoT-Positionierung und die rückläufige Nachfrage mahnen weiter zur Vorsicht. Gleichzeitig sprechen die niedrigen Lagerbestände und die sehr positive Saisonalität dafür, dass sich in den kommenden Wochen eine interessante Erholungsbewegung entwickeln könnte.

Orangensaft: Schwacher Future, knappe Lager, starke Saisonalität

Exklusiver Inhalt für registrierte Nutzer