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Besonders interessant bleibt die Entwicklung der spekulativen Marktteilnehmer. Das Managed Money hat seine Netto-Long-Positionen erneut ausgebaut und hält inzwischen 27.827 Kontrakte auf der Long-Seite. Das spricht dafür, dass institutionelle Investoren trotz der jüngsten Gewinnmitnahmen weiterhin auf steigende Kaffeepreise setzen.

Fundamental bleibt das Marktumfeld ebenfalls konstruktiv. Zwar nimmt die Ernte in Brasilien mittlerweile Fahrt auf, wodurch kurzfristig mehr Angebot an den Markt kommt. Gleichzeitig liegt das Erntetempo aber weiterhin hinter dem Vorjahr zurück. Zudem beobachten Händler nach den starken Regenfällen im Juni und Anfang Juli aufmerksam die Qualität der Bohnen. Die weltweiten Lagerbestände bleiben knapp, sodass bereits kleinere Verzögerungen oder Qualitätsprobleme ausreichen können, um die Preise erneut unter Druck oder vielmehr nach oben zu treiben.

Aus saisonaler Sicht ist in den kommenden zwei Wochen dagegen eher mit einer Seitwärtsbewegung zu rechnen. Historisch verläuft der Kaffee-Future bis Anfang August meist richtungslos, bevor sich anschließend häufig wieder eine freundlichere Tendenz entwickelt.

Fazit: Die jüngste Korrektur ändert nichts am positiven Gesamtbild. Nach der starken Rally war eine Konsolidierung überfällig und könnte sogar die Basis für den nächsten Aufwärtsschub bilden. Solange das Managed Money seine Long-Positionen weiter ausbaut und die Versorgungslage angespannt bleibt, überwiegen aus meiner Sicht weiterhin die Chancen auf steigende Kaffeepreise.

Kaffee-Future: Konsolidierung nach der Rally – Bullen bleiben am Ruder

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