Die Lage rund um die Straße von Hormuz bleibt extrem widersprüchlich. Erst vor wenigen Tagen hatte Donald Trump „Project Freedom“ angekündigt – also den Versuch, die Durchfahrt von Schiffen durch die Straße von Hormuz wiederherzustellen. Nun ist diese Operation bereits wieder pausiert. Offiziell begründet Trump diesen Schritt damit, dass man kurz vor einem möglichen Durchbruch mit dem Iran stehe und ein dauerhaftes Abkommen erreichbar sei.

Das Problem: Die Nachrichten aus Teheran erzählen ein deutlich anderes Bild. Iranische Vertreter senden widersprüchliche Signale, gleichzeitig scheint sich auch Russland stärker einzumischen. Der iranische Außenminister ist auf diplomatischer Reise, unter anderem mit Blick auf Gespräche mit China. Das deutet weniger auf eine schnelle Lösung hin, sondern eher auf den Versuch, internationale Unterstützung aufzubauen und Zeit zu gewinnen.

Besonders kritisch bleibt die Lage für die Vereinigten Arabischen Emirate. Seit Montag stehen die VAE wieder unter Beschuss. Nach bisherigen Berichten wurden allein am Montag 19 Drohnen und Raketen auf das Land abgefeuert, die größtenteils abgefangen wurden. Auch danach kam es erneut zu Alarmen. Dass Trump diese Angriffe als eine Art „Mini-War“ einordnet, zeigt vor allem eines: Washington versucht, die Eskalation politisch kleinzureden, weil ein großer Krieg nicht in das aktuelle Narrativ passt.

Genau hier liegt der zentrale Widerspruch. Trump will den Eindruck vermitteln, dass der Konflikt unter Kontrolle ist. Gleichzeitig bleibt die Straße von Hormuz faktisch geschlossen, die US-Blockade besteht weiter, Iran beansprucht mehr Kontrolle über die Meerenge, und die Angriffe auf die UAE zeigen, dass die Region alles andere als stabil ist.

Aus Marktsicht ist Trumps Verhalten typisch: Sobald der Druck über Energiepreise zu groß wird, versucht er, mit Friedenssignalen die Risikoprämie aus dem Ölmarkt zu drücken. Der Grund ist offensichtlich. Die stark gestiegenen Benzinpreise in den USA werden zunehmend zu einem innenpolitischen Problem. Wenn Benzinpreise über 4 US-Dollar je Gallone steigen, trifft das direkt seine Wählerbasis. Genau deshalb muss Trump das Narrativ eines bevorstehenden Deals am Leben halten.

Donald Trump sorgt mit seinen Aussagen immer wieder für hohe Ausschläge im WTI Crude Öl

Kurzfristig funktioniert diese Strategie erneut. Die Ölpreise sind nach seiner Rede unter Druck geraten. WTI handelt wieder um die Marke von 101 US-Dollar je Barrel, nachdem der Preis zuvor deutlich höher lag. Gleichzeitig feiern die Aktienmärkte weiter neue Hochs. Nasdaq, S&P 500 und auch der Russell 2000 konnten neue Allzeithochs markieren. Besonders auffällig bleibt die Dynamik im Technologiesektor: Der Nasdaq ist seit dem 30. März um über 22% angestiegen, der Markt blendet die geopolitischen Risiken vollständig aus.

Doch unter der Oberfläche bleibt die Lage fragil. Der Ölpreis ist zwar von seinen Hochs zurückgekommen, aber nicht kollabiert. Das zeigt: Der Markt nimmt Trumps Friedensnarrativ zur Kenntnis, glaubt aber noch nicht an eine echte Entspannung. Solange Hormuz geschlossen bleibt und die Angriffe in der Golfregion weitergehen, bleibt eine geopolitische Risikoprämie im Markt.

Auffällig bleibt dagegen die Entwicklung bei Gold. Das kurzfristige Narrativ lautete zuletzt: Seit Ausbruch des Iran-Krieges verkaufen Zentralbanken eher Gold. Die aktuellen Daten sprechen jedoch gegen eine einfache Interpretation.

Im ersten Quartal 2026 waren Zentralbanken weiter Netto-Käufer von Gold

Die Notenbanken bleiben unter dem Strich weiter Käufer, auch wenn einzelne Länder verkaufen oder Bestände umschichten. Damit entsteht ein interessanter Gegensatz: Während Aktienmärkte Trumps Friedensrhetorik feiern, signalisiert der Goldmarkt, dass ein Teil der Investoren und Zentralbanken dem geopolitischen Entspannungsszenario noch nicht vollständig vertraut.

Für uns bleibt die Einordnung klar: Die Lage in Hormuz ist nicht gelöst. „Project Freedom“ wurde pausiert, nicht erfolgreich abgeschlossen. Die UAE stehen wieder unter Beschuss, Iran hält an seiner Linie fest, und die diplomatischen Signale bleiben widersprüchlich. Der Markt handelt derzeit Hoffnung – aber die Realität vor Ort spricht weiterhin für Vorsicht.

Fazit:
Die Straße von Hormuz bleibt der wichtigste geopolitische Preisanker der Weltmärkte. Trump versucht, den Konflikt verbal zu entschärfen, weil hohe Energiepreise innenpolitisch gefährlich werden. Gleichzeitig zeigen die erneuten Angriffe auf die Vereinigten Arabischen Emirate, dass der Krieg keineswegs vorbei ist. Für die Märkte bedeutet das: Öl bleibt volatil, Gold gewinnt wieder an Bedeutung, und Aktien laufen weiter auf einem extrem dünnen Narrativ aus Friedenshoffnung, AI-Euphorie und Liquidität.

Hormuz Watch: Project Freedom pausiert – der Krieg läuft weiter

Exklusiver Inhalt für registrierte Nutzer